新加坡汇率制度_新加坡汇率制度成因

【财新网】（见习记者 黄文辉）近期全球市场波动骤增，各国央行频繁调整货币政策。新加坡金融管理局1月28日宣布，降低新加坡元兑一揽子货币有效汇率的升值速度，并下调国内通胀预期。随后，新元兑美元汇率大跌。

　　虽然此次调整维持汇率波动目标区间不变，新加坡金管局称政策调整“仍是温和的”，但市场反应并非如此。新元对美元汇率急速走低，从此前的1美元对1.3390新元左右降至1美元兑1.3569新加坡元，为2010年8月以来最低点。

　　过去三个月，新元汇率一直在目标区间的中段波动。此次调整后，新元对美元的贬值，并未对有效汇率造成太大影响。新元兑美元汇率的跌幅部分，被新元兑马来西亚令吉、欧元以及日元的升值所抵消，新元有效汇率反而小幅升值。

　　瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光表示，美元走强，新加坡元对美元贬值，对其他货币却保持升值，加之油价下跌带来通缩压力，“货币政策放松确有必要”。

　　数据显示，2014年10月-11月，新加坡所有进口产品平均价格同比下降6.5%，降幅为四年来之最。受此影响，2014年四季度，新加坡核心CPI从三季度的2.1%降至1.6%，整体CPI降幅更大，由0.9%降至-0.1%。

　　新加坡金管局同时下调了对2015年CPI的预测，预测区间从2014年10月的 0.5%–1.5%调整为-0.5%–0.5%；核心CPI预测区间从2%–3%下调为0.5%–1.5%。

　　此前，瑞士、丹麦、加拿大等国央行通过降息来放松货币政策，新加坡此次选择了汇率政策，对利率政策并未做出任何改变。汇丰银行中国宏观分析师马晓萍认为，新加坡是小型开放经济体，调整汇率更加适合本国情况。

　　她称，新加坡长期以来采用汇率作为货币政策主要工具，让新元汇率参考以美元为主的一揽子货币，在一定区间内波动。而中国这样的大型经济体，不能把汇率作为最主要的货币政策工具，应更多着眼于利率政策、存款准备金率等。

　　最近数日，人民币兑美元即期交易汇率屡次逼近2%的跌停线。马晓萍称，在人民币汇率贬值预期较强，走势震荡的情况下，中国央行近期不太可能有大的宽松动作。■